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《突围》:资本并购要练“北冥神功” 我在医学院读书时,业余时间,没少看金庸武侠小说。 在《天龙八部》和《笑傲江湖》中,逍遥派有一门内功很厉害,就是不用自己练功,通过吸食别人的内力变成自己的,又省时又省力。有两个人练会了,段誉练成的是正宗,叫“北冥神功”,任我行练成的是邪路,叫“吸星大法”,最后的结果是,前者是海纳百川,有容乃大,成为绝世高手,后者毒蛇反噬,反受其害。 现在回想起这个小细节,给了我两个启示。 第一,企业家必须学会“逍遥派”武功,也就是要学习资本并购。 资本运营是企业做大做强、进行规模扩张的必要手段。特别是企业面临发展瓶颈时,并购不啻为一剂良方。现在,世界上的500强,中国的大企业,几乎都用这套武功。 咱们就说制药业,从产业特点分析,它是技术密集型加上资本密集型,研发是左翼,资本是右翼,哪个翅膀没有劲儿,企业这只小鸟想飞也飞不高,甚至成了猎人的目标; 而一旦把资本并购运用得当,就能引世人内力为我所用,融会贯通后,轻而易举的超越对手。 诺华、拜耳、罗氏、辉瑞等等,这些巨头,都是西方的“逍遥派”; 复星、先声、东盛、三九、华源,则是东方的“逍遥派”。 只是有的成了段誉,有的成了任我行而已。 现在,有很多企业家,用对待莲花的态度对待资本运营,远观而不亵玩,究其原因,是害怕成为三九、东盛的翻版,把自己好多年的家当输光。 其实,如果企业价值链竞争力强、资金流充裕,自主发展,也无不可;但是,当企业发展缓慢,渠道效率低下,竞争力衰落时,还是有必要拿起资本武器,以突破自我发展的瓶颈。 第二,练逍遥派武功要练“北冥神功”,别练“吸星大法”,防止走火入魔。 资本并购,用得好,就如同北冥神功,能整合、盘活、配置产业资源,化成企业所有的,实现效益倍增,提升企业核心竞争力,帮助企业跨越常规的“滚雪球”式的发展,驶入发展“快车道”; 但是,如果运营不当,吸来的他人功力有朝一日会突然反扑,各种不同的内力在体内乱窜,阴阳不调,互相攻击,吸来的功力越多则反扑之力愈大,受害的只能是企业本身,自顾不暇,甚至一败涂地、武功全失,连自己本有的一点内力也耗尽。 因此,企业要想练好“北冥神功”,玩好资本并购,得先有三个原则: 第一,要想吸纳别人的内力,必须自己有足够的抵抗力。也就是要有能抗住风险的现金流,有能操作盘子的一套队伍,有能将并购后资源运转起来的体系,否则,贸然进行资本并购,企业营销From EMKT.com.cn、渠道、管理等整合能力不足,一口吃成胖子,大而不强,巨而易散,往往会带来不利后果。 华源在医药产业整合时,主要靠银行贷款过日子,资金链绷得很紧。快速收购最终带来消化不良,华源集团出现流动性危机,导致银行上门逼债,并最终被华润集团重组。 第二,吸收内力也要挑准目标。比如,如果这人练得是邪门武功,内力含毒,就会戕害自身;或者这人内力是阴,而自身的定义为阳,盲目吸纳,可能反倒降低了自身武功。 资本并购也如此,应该本着战略资源并购原则来进行,而不是贪大求全,跑马圈地,盲目追求产能,更应该注重效能。 中国第一轮并购浪潮中众多失败案例,都是犯了“目标不清”的错误,旗下有医药系势力庞杂,犹如吸入体内的真气,因互相之间的“内战”而导致整体力量的削弱,最终导致危机。 第三,吸收内力后,要能融会贯通,气归丹田。并购只是手段,整合才是目标,否则,效率低下也会让资本并购大打折扣。 这在三九的案例中有集中体现,三九的扩张中,主客观原因造成盲目多元化,只能靠药品盈利来输血,最终反受其扰。 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点,并不代表本网立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。
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