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从惠普收购案谈企业并购


中国营销传播网, 2001-11-23, 作者: 陈辉吉, 访问人数: 17968


案例说明

  在恶劣的大环境下,“求生的欲望和达成共同的经营目标”,美国当地时间2000年9月4日,惠普(HWP)公司宣布,以股权收购方式,收购康柏计算机(COMPAQ)公司,这一收购案的市值总计250亿美元。

  惠普是全球第三大计算机公司和全球领先的成像解决方案与服务的供货商,康柏计算机公司是全球第二大计算机公司和全球最大的计算机系统供货商。合并后新惠普将是仅次于IBM计算机集团第第二大计算机公司。

  惠普收购案的情况简述如下:

  一、收购内容:

  收购方式:股权收购 

  股票换取比率:每1股的康柏股票换取0.6325股的惠普股票 

  康柏现值: 约250亿美元 

  合并后所有权分配:惠普持有64%;康柏持有36% 

  交易方式: 收购 

  预计完成时间: 2002年上半年 

  根据美国联邦所得税计划,这次合并对双方的股东将是免税的,并作为购买行为来处理(也就是会计处理方法必须采取权益法处理)。

  二、合并后新公司预估的经营状况

  ●组成一个拥有870亿资产的IT产品和服务公司。新惠普将成为全球最大的服务器、成像和打印、及接入设备(个人计算机和手持设备)厂商,并在IT服务、存储和管理软件方面排名全球前三位。 向企业界与消费用户承诺,以「开放系统与架构」,提供最完整的产品线与服务;

  ●合并后的新公司将强化直销模式和通路行销模式;经营范围将扩大到160多个国家,拥有超过145,000名员工。 裁员约一万五千人。

  ●合并后的新公司经由明显改善成本结构和掌握住新的增长机遇,来创造更大的股票价值EPS(本益比)。合并营运后的第一年,即2003会计年度,预计将节约大约20亿美元的总体经营成本,到2004年中,预计总体经营成本将节约25亿美元。 这些预期节约的经营成本是经由产品合理化、提高管理、采购、制造及市场行销各方面绩效与加强PC与服务器的直销,加以实现。


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