１９９６年，南大集团与香港粤投在中国大酒店摆设“婚宴”，宣布合作成立广州市南方大厦有限公司。粤投注资１·８亿元，占注资总额５６％入主南大，合资公司董事长、总经理由南大集团派人出任，粤投则派员出任副总经理。

　　应该说，这场“婚姻”在社会上引起轰动。当时，收购兼并还是新鲜事。更何况在这场婚姻中，“南大”是广州商界最为艳丽的“靓女”。南大员工欢欣鼓舞，期盼港资的加入，能为“南大”这个大型商业国企注入新的活力。１９９６年１月，合资公司开始运作。港资资金源源进入南大。然而，“婚后”的好日子并不长。粤投的进入，并没有像人们期望的那样，带来国际零售业先进的经营管理模式。这是因为，粤投的主业并不在零售业方面。这场“婚姻”带来的只是钱，对“南大”的经营，粤投介入并不多，“南大”仍维持着原有企业的运作模式。

　　另外，迅猛的扩张，并未带来预期的收益。和同城其他百货店的遭遇一样，广州市场环境发生巨大变化，各种新业态如雨后春笋般涌现，多方夹击着百货店，“南大”也概不例外。同时，联姻前的扩张，并未能结下肥美的果实。１９９７年起，“南大”开始出现业绩滑坡，而它多数新店又未能成为新的利润增长点，反而成了“南大”流血的伤口。

　　此间，“南大”做了许多工作。比如开始收缩原有亏本阵线，并在广州商业企业中，率先“触”网等等，但仍挡不住其销售收入以惊人的速度递减。“南大 ”合资后几年间已出现严重亏损，企业举步维艰。据透露，粤投由于受到亚洲金融风暴的冲击，已无暇再顾及“南大”，渐生离意。

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