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疯狂的“酒票”


中国营销传播网, 2008-03-28, 作者: 张建生余淑萍, 访问人数: 2431


  经济快速增长,CPI屡创新高;  

  消费升级,物价上涨;  

  白酒股跑赢大盘,成为股市金疙瘩;  

  一个蓝汪汪的板块,一个金灿灿的产业。  

  股票疯了,中国白酒疯了。  

  谁都没有想到,两年前还倒挂销售的茅台酒,终端价从270元涨到780元,竟然供不应求;  

  谁也没有想到,一瓶酒竟长成了中国股市的奇迹。  

  太多兴奋、太多惊喜的背后,让我们看到了,  

  股票的力量以及品牌、渠道、股票的联合创造的奇迹。  

疯狂的股票,疯狂的酒
  

  在中国经济的高速增长中,酒类板块在股市中演绎着疯狂游戏。  

  股市大潮中的黄金板块  

  在刚刚过去的2007年,中国人经历了有史以来最疯狂的时刻。经济高速增长、消费高速升级、股市风起云涌。酒作为消费升级的最大受益者,伴随着茅台8次涨价,五粮液、泸州老窖、水井坊的一路高歌猛进,上市企业股票一路窜红,创造了一个酒类股市的神话。  

  2007年12月11日,贵州茅台股票价格突破200元,成为继中国船舶、山东黄金之后第三只突破200元价位的股票。泸州老窖、张裕A的持续大幅上涨,伊力特、老百干的连续涨停……  

  行业龙头股票42倍的市盈率,远远高于沪深300样本股的28倍市盈率的水平。即使是一些名不见经传的蝇头小股,甚至是一些在垃圾堆里呆得太久而满身腐臭的垃圾股,也能够咸鱼翻身。  

  国家统计局数据显示, 2007年1-11月,我国白酒产量达到432.75万千升,同比增长22.43%。在产量连续增长的同时,销售收入和利润更是呈加速上升态势。2006年,白酒行业规模以上企业实现销售收入971.4亿元,同比增长31.08%;2007年1-11月收入1089.9亿元,同比增长34.03%。

  2007年1-8月葡萄酒行业主营业务收入和利润总额增速分别为23.40%和22.42%。

  黄酒行业主营业务收入和利润总额增速分别为30.01%和47.19%,呈加速增长态势。  

  喘息未定,酒类板块在2008年再报惊喜:岁首第一周25只酒类股有22只上涨,平均涨幅超过了2.30%,冲破200元大关之后的贵州茅台涨幅达3.75%。  

  这似乎验证着中国股民的预言:2008年,茅台会涨30%,五粮液会涨30%,泸州老窖会涨30%……

  酒类企业是消费升级的第一受益者  

  兴业证卷执业分析师伍阔认为:2007年的温和通胀,食品行业是第一受益者。其中,酒类表现最为突出。  

  从宏观上来看,2008年1月份,我国的CPI增幅达7.1%,创11年来新高,国内经济环境进入温和通胀期。与之同步的是白酒行业销量的快速提升聚集在中档酒和高档酒上,2007年前三季度增速分别达到了22%、19%和24%。物价的上涨、消费的升级和经济的快速增长成为酒类企业的利好消息。    

  资本抢爆酒类版块  

  消费升级概念的形成,也最终吸引众多机构纷纷介入白酒类股票,进而推动相关股票的价格大幅上涨。  

  2006年半年报显示,五粮液的前十大非限售流通股东是清一色的机构投资者,其中不乏QFII与保险资金的重仓进入。  

  汾酒的前十大非限售流通股东也是如此,这十大机构股东持有的份额达到3137.75万股,持股比例高达30.77%。  

  2007年上半年,酒类板块股票的上涨,更是被基金看好。比如古越龙山2006年年报的十大股东中没有一只基金的身影,而去年中报显示,前几大流通股东均是基金,持股数量还不少。  

  原来就被基金重仓进入的张裕,2007年上半年再被基金增持。  

  同样,2006年12月,全球洋酒巨头帝亚吉欧间接对水井坊参股达16.64%,成为第二大股东。显然外资也没有错过这次赚钱的好机会。  

  另外,一个更大的利好消息让白酒欢欣鼓舞。今年新的《企业所得税》草案实行,给主要白酒企业带来10%—15%的一次性利润增长,无疑会再次刺激资本神经。

股票改变了什么?

  酒类股票的力量正在助推品牌、集结渠道。  

  当人们习惯于用品牌和渠道来衡量一个酒类企业现实以及未来发展前景的时候,股票的力量闪亮登场。  

  2006年12月1日泸州老窖对经销商实施定向增发3000万股,包括山东国窖酒业销售有限公司等八大泸州老窖的经销商,总共认购1228.4万股,占本次增发的40.95%。据了解,发行价格最终确定为12.22元/股,以今年2月22日最低收盘价格69.30元来计算,获得定向增发资格的10家特定投资者目前每股股票的直接获益就达57.08元。泸州老窖2007年第三季度业绩报告,1-9月公司实现营业收入19.98亿元,同比增长44.35%;净利润4.08亿元,同比增长79.84%。兴业证券执业分析师武阔先生分析说,成为该公司股东后,经销商不仅仅考虑渠道上的单一利润,而将更多关心该公司的品牌、市场拓展等各方面情况,实现经销商与泸州老窖的利益一致性,使公司与经销商从昔日单纯的厂商关系转变成更紧密的资本利益纽带关系。

  泸州老窖八大经销商转眼之间成为亿万富翁。  

  去年8月,*ST新天董事会通过了上市公司——新天国际与温州财团有限责任公司共同出资设立有限责任公司的议案。签订协议由温州财团下属温州新天投资公司作为战略投资者参与公司定向增发,温州新天投资公司和义乌市新光贸易有限公司的大股东分别是温州财团和中国新光控股集团,这两家企业不但具有强大的资本实力,还有灵活的经营机制优势、敏锐的市场意识及很强的营销From EMKT.com.cn能力。资料显示,从1月9日-11日,该股连续上涨,上涨幅度达13.16%,1月11日该股以涨停收盘,收盘价为14.50元,创出了上市以来的历史新高。而温州财团的认购价格为8.24元/股。据透露,上市公司在浙江的现有销售网络将并入该公司统一经营和管理,未来也将以浙江为根据地市场,将葡萄酒产品逐步推广到全国。  

  历经变故的古井,在接受媒体采访时也发出了向经销商定向增发,用股票绑定渠道的消息。尽管古井高层最后否定了这一消息,但起码表达了中国上市酒企心中用资本杠杆改变命运的愿望。  

  不少大经销商,经过泸州老窖的成功案例之后,对酒企上市以及定向增发产生了浓厚的兴趣。当浙江一超级经销商听说某一酒企即将上市的消息后,立马备好了3000万资金,说:只要你上,我就敢绑。

  试想,当经销商一个个被酒企的股票牢牢绑住的时候,谁能说轻易撼动?由此不难断定,股票的力量正在助推品牌、集结渠道,改变着厂家、商家的命运,甚至改变着中国白酒的格局。


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