不堪重负：资金链全线告急

　　东盛集团繁荣表象掩盖下的脆弱内幕被揭开，缘于一场不大不小的讨薪风波。

　　笔者了解到，在东盛公司发展最火红的2000年，独资组建了陕西东盛篮球俱乐部。但据东盛内部一高层透露，从组建之日起，公司几乎没有对俱乐部投入多少资金。

　　“那俱乐部的运转经费从何而来？球员靠什么生存？如何比赛？”笔者问。

　　“他们自己运作。比如在球衣上冠名等等，吸引企业赞助。”

　　“可球队如果没有打出名气来，何来赞助？”

　　“这我就不太清楚了，但可以肯定的是，因为投入无法保证，球队的成绩一直上不去，前不久还受到了国家篮管中心的点名批评。”

　　在调查过程中，有人向笔者爆出猛料：俱乐部拖欠球员工资，球员们想罢赛。

　　记者致电陕西东盛篮球俱乐部，被告知球队正在外地参加比赛；记者追问是否存在拖欠工资之事，对方回答“不清楚”，即挂断了电话。笔者辗转联系到几位从东盛集团辞职的员工，以及西安当地媒体的财经、体育记者，通过他们，大致弄清楚了“欠薪风波”的前因后果。

　　原来，今年在河南济源集训期间，有部分陕西东盛男篮球员向外界流露出不满：“新赛季就要开打了，但我们上赛季的钱还拖欠着，真不想打了！” “原本应该在联赛结束后结算给我的薪水，到现在还有一半没给我，拖了快半年了！”另一位球员则语出惊人，“确实还欠我近一半的钱，最近为这个问题我也在和俱乐部交涉，我现在对俱乐部还是留一点情面的，如果过段时间他们还拖着不给的话，我会向有关部门反映情况的，把他们为什么拖欠我们球员的血汗钱的内幕全都说出来！”

　　俱乐部方面的说法则是，部分被暂缓发放的薪水，都是球员的奖金部分。“其实俱乐部是在限制球员们，因为现在正是球员联系新球队的时间，对于一些主力球员俱乐部肯定不愿意放，也只能拿奖金来限制他们。”俱乐部官员如是说，“这是潜规则，是俱乐部和球员之间博弈的结果，是放人和挖墙脚之间的土办法。这和长期拖欠球员工资奖金是两回事。”　

　　“不过，”该官员又补充了一句，“众所周知，目前的CBA球队还是需要依靠母公司输血经营。即使在上个赛季有盈利的六家南方俱乐部，也无法完全依靠俱乐部的经营来独自生存。上赛季陕西东盛俱乐部受上级母公司（东盛集团）的资金支持限制，在整体运营中显得不如以往那般殷实。最困难的时段马上就要过去，俱乐部发展会进入一个新时期。”

　　“集团高层总算这样安慰员工：困难马上就会过去，情况立即就会好转的。他们这是骗谁呢？”一位从东盛离职不久的中层干部说，“在招聘的时候，开出的待遇的确诱人，但落到实处时，差距一下子拉得太大了，让人很难接受。我在东盛工作时月薪也就2000多元，还没有我现在的工资高。”

　　俗话说：见微知著，东盛资金方面的捉襟见肘，还可以从以下一些小事上看出端倪。

　　在东盛集团西安总部北楼4层，笔者见到了公司人力资源部部长张赟，她兼任公司内刊《东盛人》的主编。据她介绍，《东盛人》的纸质版准备停刊，以后就出电子版，理由是节省成本。“我们大致核算了一下，该刊物每年要花去我们公司35万人民币，这还不包括人力成本。”在北楼的另外一层，记者与一名正在工作的保洁员聊了几分钟，据这位员工透露，公司原先一层楼一个保洁员，半年前变成了两层楼一个保洁，“工作量增加了，可我们的工资却没有随之翻倍。更气恼的是，本来不高的工资，还经常被拖欠。”

　　笔者从北楼来到了南楼，惊奇地发现：外表看不出差别的两楼竟有天壤之别！北楼装修得富丽堂皇，人来人往；南楼门可落雀，最关键的是，有几层居然没有装修，看上去破败不堪，门上却赫然写着：科研管理部。记者顺便问了一位正在上楼梯的工作人员，他表示不太清楚情况，“估计是没钱装修吧？”他说，“现在公司资金方面好像有些困难，销售部那边的人总是在抱怨，说高层向他们催销售回款，就像农民催母鸡下蛋似的。资金刚刚到公司账上，马上便会被提走，用于还银行贷款。至于其他方面需要用钱的，都可以先缓一缓，银行的信誉不能丢啊。”

　　东盛集团资金链陷入困境的原因是多方面的。受宏观调控和原油涨价等因素的影响，2006年1－2月，医药制造业整体毛利率降至31.61％，利润总额占销售收入比例降至7.07％，同比分别下降1.59的1.20百分点。同时，医药行业亏损面扩大。2006年2月，医药制造企业共4959家，其中亏损1404家，亏损面达28.3％，同比增加1.4个百分点。东盛也没能幸免。

　　业内人士分析，战略上失误才是导致东盛资金危机的最根本原因。以控股潜江制药为例。2003年，东盛集团动用2.08亿元收购潜江制药3225万股（29.51%），包括收购的相关成本，实际动用资金在2.20－2.30亿元左右，每年支付的资金成本1800万元。

　　潜江制药最近三年的经营情况如下：

年度	2002年	2003年	2004年
总资产	47820万元	56792万元	77164万元
净资产	44466万元	45585万元	47379万元
净利润	508万元	926万元	875万元

　　自2002年以来，潜江制药的总资产收益率分别为1.07%、1.63%、1.14%，净资产收益率分别为1.15%、2.04%、1.85%。按照股权比例计算，东盛集团在2003年与2004年每年分享的利润只有273万元、258万元，与它每年因投资潜江制药的资金成本1800万元相比，差距遥远。

　　对云药的介入更是东盛并购史上的一大败笔。东盛集团只持有国药工业49%的股份，国药工业控股云药集团50%的股权，云药集团控股云南云药有限公司51%的股权，云药有限公司控股上市公司云南白药51%的股权。东盛集团对云南白药的控制力度经过了“五级衰减”。按照股权的金字塔结构计算，东盛集团只能拥有云南白药6.38%的权益。2004年，云南白药的净资产为67243万元，净利润为17135万元；东盛集团只占有云南白药净资产的4290万元，年度净利润的1093万元。就是为了这块没有品牌产权的所谓的“优质资产”，东盛集团花了4.98亿元的代价，相当于其在云南白药的权益资产4290万元的11.61倍；按年利率8.00%计算，年均资金成本就要4000万元，相当于其在云南白药的权益年度净利润的3.66倍。对于一块没有实际控制权的资产，东盛集团付出了沉重的代价。

　　为了解决资金链紧张的燃眉之急，2005年2月，东盛集团转让珠海丽珠集团12.72%的股权，获得1.7亿资金；不到一个月，又将其持有的潜江制药社会法人股1955万股进行了质押，目的是为了向中国银行陕西省分行贷款。加上2004年9月22日所质押的1269.8413万股，东盛集团已经将所拥有的潜江股份股权全部进行了质押。同时，东盛集团将其所持有的东盛科技全部社会法人股股份5404万股也进行了质押。如果按照两家公司2003年每股净资产计算，此次抵押可以获取近4亿的资金。同时东盛科技还决定增发7500万A股，融资5.1亿。

　　“能够抵押的全部抵押出去了，据说连西安总部的管理大楼也已经抵押给银行了。”东盛一位不愿透露姓名的高管说。　　

第 1 2 3 页　　　　下页：穷则思“变”，“变”却未必“通” 8

相 关 文 章（共2篇)

东盛传播策略“美中不足” （2004-10-11, 中国营销传播网，作者：秦邦建） “我的职业生涯圈定国内企业”－－东盛科技副总裁陶朝晖访谈 （2004-01-08, 中国营销传播网，作者：韦绍锋）