家谊并不是个案，在广州，每年关门倒闭的超市并不下于十家，如前段时间闹得沸沸扬扬因快速扩张而陷入“死胡同”的普尔斯马特事件。

　　实际上，随着2004年12月11日，我国零售领域将全面对外资开放。与外企强烈的扩张欲望相比，本土零售企业正危机四起。家谊的控股股东广州市宝鑫控股集团有限公司董事长林文创自称，入世后外资零售企业入华增加压力的预期正是家谊快速扩张的重要动因，家谊的现状是由于企业经营战略决策的失误和资金危机所造成的。　　

　　与外企拼“圈地”增债务负担

　　林文创在提交给广州市委市政府的一份报告中提出：“WTO保护期之后，国外资本进入中国抢夺零售业原本稀缺且再生缓慢的商铺资源和人力资源，若不抓紧时机尽快做大做强，将来势必受累于今天商机的错失。”他指出，“家谊为摆脱企业经营成本的压力，避免WTO之后本土零售业发展空间受外资压挤而急剧紧缩的危机，过急的决策并执行做大做强的企业发展战略，过早地加快了企业扩张的速度，由此导致企业运作的资金紧缺。”根据林文创的总结，入世后外资零售企业入华增加压力的预期是家谊快速扩张的重要动因。

　　根据中国入世的承诺，2004年12月11日，外商投资我国零售领域将取消地域、股权和经营范围的限制。实际上，在全面开放之前，外资零售巨鳄已在各地疯狂展开“圈地运动”。独占鳌头的法国家乐福以53家超市、高达16亿美元的年销售额成为国内最大的外资零售商，日前表示今年再开15家店。沃尔玛在华中重镇武汉也刚开出中国第40家分店，年底还将开3家门店。在中国经营着21家仓储式商店的德国麦德龙将在明年年底前将在华分店数量增加50％。2004年也是有台资、港资背景的零售企业到内地“占位”的高峰期。台湾统一集团带领包括7－11、88优质连锁、康是美等多个品牌在内地加速扩张，同时还大手笔合资山东银座、有意入主普尔斯马特。香港的万宁和屈臣氏也先后高调宣布其拓展内地的宏图。

　　本土零售企业也在厉兵秣马，力求避免WTO之后发展空间受外资压挤而急剧扩张。记者了解到，家谊初期的目标是1年内开店20家，第三年开店达到120家，第五年实现开店超过300家，销售达100亿元。而上海联华超市也转向全国性大规模扩张，目标是5年内扩大到6000家；华润收购万佳百货、中山百货超市，以40多亿元的零售规模直逼全国三甲。

　　11月15日，曾任职于美国沃尔玛（中国）有限公司的深思顾问机构（香港）首席顾问方昕在接受采访时说：“国内零售企业扩张速度与近年外资在中国的圈地狂奔有一定的关系，为了占到有利的地形，掌握到竞争主动权，国内企业不得不提度扩张，也就免不了会产生一些问题。”国内过半零售企业在高速扩张的同时，陷入了利润增长停滞甚至负增长的窘境。其中，目前家谊欠款4.64亿元，资不抵债。据国家信息中心2003年的统计，限额以上连锁零售企业（年交易额500万元以上，从业人员60人以上的连锁零售企业）240多亿资产增加额中，负债增加占到78.2％，债务负担普遍非常沉重。　　

　　宏观调控考验企业资金链

　　2004年开始的新一轮宏观调控，加之竞争压力进一步加大，也使得多数高速扩张型零售企业陷入了债务危机。

　　林文创说：“由于国家宏观调控的影响，原本承诺给公司的银行授信额度无法兑现，打乱了企业的经营计划和发展计划，雪上加霜地加剧了企业资金的紧缺。”林举例说，去年下半年，广发银行将宝鑫、家谊、岛内价等关联企业捆绑在一起，列为实施“民营100计划”的第一批重要客户，并在今年3年新增银行授信额度到3亿元，但宏观调控实施后，银行授信额度的承诺无法兑现。

　　林还提到，在宏观调控的大环境下，许多供应商也出现资金紧张，原来约定的结算期限大大缩短，约定占用货款减少或取消，有相当部分供应商供货不正常甚至无力供货，这增加了对家谊的资金实力的考验。

　　长期以来，国内零售企业形成了单纯依靠国家银行贷款、占压供应商货款的而维持发展的资本运营模式，靠自由资金或者其他途径获得的资金比重却很少，零成本扩张已成业内众人皆知的“秘密”。相当多的超市卖场在规模扩张的政策指引下，在本身自有资金并不雄厚的情况下，铤而走险，利用月结60天或90天这种信用帐期，大量挪用供应商的货款来实现高速扩张的目的。因此，如果银行紧缩银根，供应商又追货款，可供支付的现金流量万一无法弥补缺口就可能导致资金链断裂，家谊资金吃紧和普尔斯马特关门风潮就是明证。

　　广东省连锁经营协会会长助理黄华军及宏城超市党支部书记罗瑞新对此深有同感：“此次宏观调控，对与零售业产生直接影响的是银行的银根收缩和商业地产的租金回收，加上供应商货款结算期的缩短，零售企业产生资金危机也是情理之中的事。”他们表示，宏观调控加大了对银行借贷的管理，虽然给主要靠银行借贷的企业带来了暂时的阵痛，但带来更多的是阵痛的警示和变革：合理调整资金结构，改变过去一味抢市场占有率而不要利润赚热闹的经营思路。　　

　　高速扩张易失血而亡

　　11月13日，知名学者郎咸平在“成长企业100强”揭晓现场演讲时，提出一个让企业家唏嘘不已的论断——企业高速成长一般是企业失败的开始。

　　广东省连锁经营协会会长孙雄认为，如今行业竞争加剧，一些资金不足的超市常常感到压力大，生存难。但常有一些超市老板抑制不住扩张欲望，错误地认为规模扩大了就能赚钱，盲目发展；结果进入“高债务——扩张——高债务”的恶性循环。

　　孙雄指出，家谊岛内价的发展模式本身没错，只是企业扩张太快了，企业资源没有匹配好，采购、销售、人事等方面的经营成本也没控制好。据悉，家谊超市经营成本高得离谱，当时挖来的外籍人员薪水人均每月5万元，而总监级别的月薪则有10多万元，刚开业，家谊的中层几乎全买了车。据国家信息中心统计，目前零售业全行业的销售利润率为5％左右，连锁零售企业平均利润率仅为0.91％，连锁超市百强的净利润率为1.32％。由于零售业的毛利润率低，快速扩张后带来急剧高升的营运成本令企业难以支撑。

　　11月16日，广东省连锁经营协会会长助理黄华军接受采访时指出，低下的盈利能力归因于大量同质化的零售企业喜欢打价格战，甚至很多超市的盈利依赖于供应商的进场费等各种费用。目前，许多超市吸引顾客的惟一手段就是低价促销，但这种低价不是超市给顾客的，而是超市逼迫供货商给顾客的。供货商进入超市时，利润基本上降得很低了。在供应商和经销商的利润空间都已相当有限的情况下，靠过分压价来提高进销差价赚取利润的可能性是小之又小，因此，这种高负债、低利润率的经营方式在高速扩张的情况下，极易造成企业经营失血，甚至是资金链断绝。

　　家谊是高负债率与低利润率长期并存的本土零售企业的一个缩影。零售业经营成本普遍较高，若没有规模经营进行成本分摊，很难持续发展，但没有雄厚的资金实力又难以形成规模，资金成为本土零售企业的“门槛”。由于大卖场、大超市的过度膨胀，造成了卖场的虚拟经营。许多超市因急速扩张而失血过重导致破产，其中不乏“中国连锁百强”的身影。

　　宏城超市党支部书记罗瑞新和深思顾问机构（香港）首席顾问方昕也指出，企业在扩张时，“速度与素质、效益之间要达到平衡，规模不等于效益”。

　　广东省连锁经营协会会长孙雄指出：“高负债扩张并不是说一定会出现问题，但可以明确的是，零售业靠银行、供应商货款的间接融资进行资源扩张是很危险的。”他建议，零售业要持续性发展，最终要走直接融资之路，如上市融资、借助产业基金等，进行风险嫁接。

　　实际上，家谊此前一直努力谋求在香港上市，并在年初与上市保荐人京华山一国际（香港）有限公司签订了《保荐人协议书》，还在着手引进新的战略投资伙伴以解除资金困难。不过，家谊上市计划尚未实现，还令家谊支付了“承担不起”的大批资金，结果加重了家谊的资金压力。　　　　

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	肖南方：肖南方，曾长期从业于家电行业，多次成功策划过企业大型营销活动。后游弋于媒体江湖，写过一些引起轰动的文章，著有《珠三角大悬念》一书。历时10年沉淀悟出些许传播心经，因长期游离在企业与媒体边缘，成为“比企业更熟悉媒体，比媒体更熟悉企业”的两栖人。现致力于品牌传播研究，尤其是企业低成本传播之道，提倡直效传播，认为“小成本、大传播，方显智慧”，手机：13924951879 Email：emailat@163.com
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