所谓的强强联合在本土企业看来，更像是以强凌弱的典型，而融合之后的消亡更像是一场用金钱砸下的荒诞游戏。早在上世纪90年代中期，跨国公司就展开了一系列合资运动，由于当时的政策背景，选择合资成了本土企业的唯一路径。由于企业大多是国有企业，当品牌在合资后逐渐销声匿迹时，人们更多的是缅怀，而没有真正意识到，这是资本魔力的第一次展现。

　　在一个行业由自由竞争阶段向垄断竞争阶段转变的过程中，企业间大规模并购通常是行业集中度提高的重要表现形式。国内日化业经过连续几年的价格战，行业利润已变得非常稀薄，厂家的规模将直接决定自身利润和品牌的影响力。而产业资本和金融资本发展的一定阶段时，必然会相互渗透、相互融合，通过联动运作、相互促进，实现跨越式发展。

　　近年来，越来越多的投资公司包括私募基金、投资银行、风险投资等开始关注化妆品产业，资本运作仿佛一夜春风，搅乱了日化行业这平静的一湖春水。与此同时，一些已经发展壮大的本土企业也洞察到资本时代的来临，开始尝试资本运作，他们或上市，或并购，或接触风投。

　　这是一场新的革命。资本运作在日化行业的风起，将从很大程度上改变竞争的态势与格局。以往的价格战、广告战、技术战将逐渐在资本革命的面前发挥更强大的作用。　　

　　案例一、今日资本8000万对赌相宜本草

　　去年9月，相宜本草和今日资本签订了投资协议，今日资本注资8000万元。在今日看来，相宜什么都不缺，唯独缺的就是品牌;而相宜要做行业内第一品牌，资金必须得跟上。

　　今日资本投资相宜本草后不久，相宜召开了下半年销售大会，之前定的年增长率仅为50%左右，调整到了70%-80%。而实际上，国内化妆品行业市场的年平均增长率只有15%左右。　　

　　之前，相宜几乎从没做过广告，销售额的增长全都依靠大卖场内的终端销售人员。一方面，相宜一直在产品、包装和营销From EMKT.com.cn手段上比较花心思;另一方面，对于相宜并不充裕的积累资金来说，广告支出显得太奢侈。今日资本投资以后，相宜在公交车车身上投放了广告。此次投资的8000万，有很大一部分计划用于广告支出。　

　　虽然只是一个小的广告投放，却对相宜业绩的提升帮助很大。9月以来，相宜本草月销售收入增长率已超过了30%，今年的销售额有望达到1个亿，较去年增长80%。

　　投资之后，资本的力量开始显现。今日资本帮助改革了相宜本草终端销售人员的绩效考核，将原来每月考核一次改为每天考核一次;此外，还新设置了更为激进的奖项，如最高销量奖、单日创万元门店奖等等，一旦达到或超出既定目标即兑现奖励并通报学习;并开始对个人销售业绩进行排名，激励终端销售员工不断超越新的记录。

　　做了上述调整后，相宜的士气似乎得到了极大提升。去年，单月销售突破10万元的店只有一家，今年月销售额达到10万元的已经达到了十几家店，达到15万元的有几家，达到20万元的有2家。同时，相宜正着手提高产量来满足日益扩张的渠道，之前大部分的产品是依赖别的厂家生产的，但现在，相宜准备在金山建造自己的工厂。

　　相宜计划在3年以后上市，两年后可能有再融资的需求。　　

　　点评：相宜本草与资本融合得到显著的业绩提升可谓近年来典型的案例。目前本土企业发展最大的瓶颈就是资金。随着化妆品市场竞争的日趋激烈，产品开发设计，人员开支，市场推广的费用节节攀升，企业想在竞争中拔得头筹，就必然要增加资金的投入。而投资公司看中企业什么呢？对今日资本来说，它看中的就是相宜本草在本草化妆品领域里面的前景，差异化和前瞻性是他们关注的焦点。当然，一场美满的投资是需要双方的沟通的。在最初，相宜本草想引进的资本最多5000万，并不想释放更多的股权，而对于资本方来说，低于8000万的投资对他们而言就失去投资的意义。因此在和资本的对接中，本土企业还有很多环节的思考。

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