10月底医药板块在股市中全线走强，太龙药业、天坛生物、国药股份、东盛科技封于涨停，医药板块创下今年来最好成绩。次日，太龙药业、通化东宝等又居涨幅榜前列。医药板块何以突然全线爆发、持续保持强势呢？行业内外纷纷猜测，将引爆医药股上扬的导火索指向南京、平阴、武汉等地试点初见成效的药房托管。笔者在采访中发现，很多人对这一模式表示认可和期待；也有一部分人对于“药房托管”仍持怀疑态度，认为是政府的一厢情愿；还有人则认为这不过是一场借机炒作的结果，医药股上扬不过是昙花一现。但有一点大家不可否认：“药房托管”一旦向全国推广的话，最先受益的必然是医药商业企业。

　　政府强制下的“托管”真相

　　为解决药价高、看病难的问题，政府相关部门正酝酿对我国现行的医疗卫生体制进行重大变革，并试行了许多措施，其中药房托管被寄予厚望。医药商业托管医院药房，通过发挥其物流配送及集中采购的优势，降低成本，并使终端药品价格下降，患者受益。

　　药房托管的基本原理是：医院药房的经营权从医院分离给医药商业企业，医院用药由医药商业企业统一买、卖，药品流通绕过了医院，也就切断了医生和药品收入之间的利益关系，从而杜绝“大处方”和商业贿赂。在药房托管模式中，商业公司药品收入的40％做为医院利润。

　　将创收的压力转嫁给商业公司，不具备降价的内生性功能，其利益主体为：政府、医院、医药公司、患者。

　　政府：最为强势的主体,以解决社会矛盾为目的。希望药房托管可以成功并推广。

　　医院：名义的公益性机构,实际上是以追求利润为目的的利益主体，多年“以药养医”的既得利益者，很难放弃药品销售的利润。

医药商业企业：被上下游挤压的中间层，面对医院这个终端垄断者处于完全的劣势地位。希望借药房托管改变行业地位和获利。

　　患者：目的很简单，希望药品价格能够下降。

　　药品生产企业可能是在这一模式考虑之外的利益主体，他们最担心的是除了医院“公公”,很可能又多了医药商业公司“婆婆”。

　　目前经营得比较好的社会药房的毛利率一般在20～25％,而医院要求的40％的返点是很高的毛利水平，这还不包括药房人员的薪水等其他开支。商业公司自然会对高毛利品种有更多需求。降低药品零售价格就是直接压缩药品毛利空间，商业公司显然没有降低药价的动力。

　　进行药房托管的医院不再参加以前的药品招标采购，改由托管的商业公司统一采购。由政府规定30％的品种仍保留医院的选择权——即用哪个厂商的何种药品完全由医院说了算。事实上余下的品种也需和医生商量——和原来的招标一样，如果未取得医院的认可，即使中标也会因为医生不开处方成为死标。对医药商业企业而言，渠道话语权有所提高、但短期内很难对企业产生增量利润40％的返点是目前南京药房托管的主要问题。

　　药房托管的两个直接参与者医院和医药商业公司，都是以盈利为目的的主体。医院也本身并没有动力将药房的经营权交给医药公司。招标品种一般按照招标价执行，非招标品种按政府制定的价格执行。为追求自身利益，医药公司为了保证自己和医院的利润，必定会在采购药品时极力压低药品进价；选择品种时会减少贵重高价品种的数量，进而选择价低质好的药品；对大利润品种的采购比率也会有所增加。

　　商业企业的营利方式被拓宽？

　　过去，医药商业在整个医药产业链中居于弱势地位，在药品从医药制造企业向医院终端流动过程中，仅仅起到物流配送作用，类似于搬运工的角色，其毛利率仅为5-6%。近年来，政府相关部门不断实施药品降价，医药商业受强势终端及制造企业的两头挤压，毛利率持续下滑，到去年，全国已有18个省出现行业性亏损，医药商业板块的盈利也是逐年下滑。

　　对于造成商业公司业绩下降的原因，分析人士认为，“医药不分”，医生既开方又卖药，医院拿走了药品流通领域大部分收益，是最主要因素。虽然政府不断降低政府药品定价价格，并将医疗机构药品采购的大部分品种纳入集中招标采购，但毫无疑问的是，医院占据绝对的市场份额，且具有充分的优势，其它企业根本无法与其竞争。

　　即使药房托管后，医院仍然在其中占主导地位。从表面上看，上游厂商的药品要进入医院销售必须要通过商业公司招标，那么商业公司就应该有渠道话语权和定价权。然而，事实上药房托管之后，处方权仍在医生手中，药房的药品要销售给患者凭借的仍然是医生笔下处方。医生才是事实上的药品销售的终端，而不是医院药房，即使医院药房交由商业公司管理，这一事实并没有任何改变。但商业公司有了和医院商量用药的余地，以及其他种种利好。

　　1．应收帐款情况可能大为改观。以往医院对商业公司的帐款拖欠往往长达半年以上，药房托管后，货币流从商业公司手里通过，将大大改观资金流转。

　　2．规模效应。托管后的医院所有用药都由托管方——商业公司来经营，市场份额和销售规模都有所扩大。这时商业公司进行集中采购、配送和结算的降本效果会更加明显。

　　3．通过OEM 进行高毛利普药品种置换。医院药房约有20％的普药(没有带金销售)，医生对这部分药品更换品种不敏感，而商业公司通过OEM 再销售给医院可以获得较高的毛利率。我们认为这可能是未来商业公司托管医院药房的最主要盈利来源之一。

　　4．医院可能的让利。医院在名义上毕竟是公益性机构，而医药商业公司是合法的以追求利润为目的经营主体，一旦这两者捆绑在一起，医院自然有了变灰色收入为阳光收入的渠道。从这个角度出发，医院是有可能让利给医药商业公司的。比如，原来厂商给医生的“临床推广费”(事实上是不合法的)，而这笔费用完全可以通过“进场费”等形式交给商业公司(合法的逐利主体)，再由商业公司以返点形式交还给医院，而自己可以留下一部分作为自身的利润。

　　目前情况下，由于医院仍处于优势地位，其利益将会得到较大程度的保障。厂商并不是只要打通商业公司这个环节就可以进入所有的医院销售渠道，如果没有打点到医院，医生的处理方法很简单——不开处方。药房托管带来的变化仅仅只是商业公司有了和医院商量用药品种的空间，而不是定价权的根本性改变。商业公司在托管医院药房后，只有通过加强经营管理，以多种营利模式来获得丰厚的收益。

　　谁的奶酪被动了？

　　早在2002年，三九集团就与部分医疗机构合作，进行了托管药房的改革尝试，当年就有襄樊中医院等7家医院委托三九集团代管药房，把三九集团的管理引入药房。药房产权和法定代表人不变，医院药事管理委员会对药房药品目录和药品质量的监管不变，医院和药房职工的隶属关系不变。三九集团向药房派出一两名管理人员，直接承担药房的人员管理和业务管理，并保证医院在药品方面的合理收入与前一年持平。当时，此举被视为“医药分开”的过渡改革之一获得了极高评价。但是后来，这项改革探索推进得并不顺利，困难和阻力远远超出最初预料，主要是由于它触动了较多人士的利益。

　　首当其冲的应该是一些承包“垃圾品种”的大包商。这些人手中的品种没有临床学术推广价值，只是靠着和某些医院的特殊关系完成医院进药，靠对一线医生进行商业贿赂达成终端销售，他们也从中牟取巨大的利益。挤压这些大包商的生存空间是药房托管的首要任务。

　　根据合同，托管机构要保证医院临床用药数量和质量，一些靠虚假广告生存的药品也将列入被清除的行列。因为商业公司比原来的医院药剂科更了解药品生产企业的家底和产品的实情，可以避免一些凭虚假广告占领市场的药品进入医院，获取暴利。一些名不副实的高价进口药品也会遇到同样的命运。

　　与此同时，还会发生一系列连锁反应，如一些产品本身没有价值的药品生产企业，他们原本就是靠让出利润进行商业贿赂生存下来的。未来，他们也将走到末路，药品生产企业将进行新一轮的合并重组，中国的药品生产企业数量将进一步减少，而规模将逐渐扩大。

　　而对于商业企业本身来说，只有成规模、品种全的企业才可能获得越来越多的医院药房托管机会，一些缺乏实力的商业企业也将在这场竞争中逐步被淘汰。

　　不难看出，实行药房托管后，将企业管理的模式引入医院，商业企业在利益的驱使下，会对药房管理更加科学、严格，加快药品的周转速度，既能降低药房的经营和管理成本，又能减少中间环节，阻断医院和药品生产商、代理商之间的直接联系，从而能够在一定程度上遏止医药腐败。

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