解读三：对良品铺子和百草味来说有哪些挑战？　　

　　挑战一：竞争压力加大　　

　　休闲零食行业的全渠道打通其实对于其他零售品类行业来说，门槛还是比较低的。陈虎东指出，整合营销的方式尽管多样，但是对于初具发展规模的其他同行来说，也不是什么不可逾越的优势，况且资本注入有可能一下子就能推升整合营销的概率。无论是对于上市的良品铺子，还是被收购的百草味，势必加大市场同行的关注度，当然也会增加其竞争压力。　　

　　网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠表示，对于良品铺子来说，上市对良品铺子来解决线下渠道的发展资金有重要作用，对于它品牌的影响力起到促进作用。它切入高端市场，市场格局更明显，相较于其他品牌三只松鼠、百草味空间更大，但也面临产品结构等方面的竞争力。　　

　　挑战二：线上线下运营的协同不确定因素多　　

　　尽管良品铺子线上数字化战略推进得还好，但是线上运营渠道的争夺，对于每个经营该品类的同行业来说，也都在虎视眈眈。陈虎东表示，因为产品本身翻不出什么新花样，只能在运营上下功夫，而线上所谓的数字整合方案，有时候一个方案就能将竞争者远远甩在后头。况且良品铺子的线下收入还是占据了其营收的主要部分，以线上引流到线下的方式，若线上遭遇诸多不确定的竞争危机，则线下营收也可向而知。　　

　　莫岱青表示，对于百草味来说，百事是在线下有绝对优势的企业，多年来积累非常丰富的经验。线上发展对于百事来说也是“新手”，虽然百草味具有线上优势，但两者之间还需要经历磨合期，能否协调好还需要时间。　　

　　挑战三：依赖性强 保持盈利能力　　

　　陈虎东认为，良品铺子广泛布局各大电商平台，天猫、唯品会、京东，多种主流电商渠道的布局提升了成功销售的概率，但是也暴露了其依赖性还是比较强的。其实对于布局线上相关的电商渠道，在目前这个阶段，已经是很传统的做法了。　　

　　好想你2016年收购百草味后，2015年至2017年的毛利率分别40.11%、33.73%、29.04%，有下降趋势，可以看到获利能力在减弱。莫岱青表示，随着良品铺子、三只松鼠先后上市，以及在休闲零食行业的加快布局，对于百草味来说，能否守住争夺、保持盈利能力、稳住获利能力都是关键，同时也面临考验。　　

　　挑战四：产品的同质化与可替代性风险　　

　　网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，首先，在休闲零食电商领域，有三只松鼠、良品铺子、百味草、中粮我买网等一大批同质化休闲食品网络品牌和渠道，另在花茶、果脯类目均有着细分市场领衔的各类品牌，如在茶叶电商品类中有艺福堂、天福茗茶、八马等行业知名品牌牢牢阻击　　

　　其次，在当下休闲零食市场上，在产品类目、包装、口感、赠送礼物、营销手法、销售渠道等各方面，都存在很大同质化雷同，消费者对该类产品忠诚度有限，存在很大替代性。　　

　　最后，良品铺子、百草味的竞争对手还包括线下休闲食品生产或零售为主要业务企业，如洽洽食品、来伊份等。伴随着新一轮消费升级到来，消费者尤其是作为网购核心群体的年轻用户和中产阶级，对消费品尤其是休闲食品也越来越挑剔，这也推动了以进口食品为主打的“格格家”等跨境电商平台的兴起。更多的来自韩、欧美、澳洲等地区的休闲食品纷纷涌入中国，在淘宝全球购、天猫国际、洋码头、网易考拉海购、小红书、丰趣海淘等平台上，倍受海淘用户喜爱，悄然瓜分蚕食着国内本土休闲食品市场。　　

　　解读四：对休闲零食行业有哪些影响？　　

　　影响一：提高准入门槛 加强质量把控　　

　　网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，未来零食行业的发展，还需提高准入门槛，加强前置事项规范和管理和合作商户的质量把控，在源头上做足功课才有助于企业长期发展。只有这样，品牌和产品才能吸引及留住更多的固定消费群体，企业净利润的提升也是水到渠成的事情，继而才能打造真正的“网红”品牌，相信没有资本市场不爱口碑、品质、业绩三赢的企业。　　

　　影响二：产业链整合加快　　

　　三只松鼠、良品铺子、百草味的比拼将极大提升该细分领域的市场渗透率，休闲零售消费市场将进一步被推动，它们的经营模式和发展路径，或将被其他同类企业效仿或借鉴，范式运营或在一定周期内成为趋势。传统的经营模式如个体经营、注重产品、注重营销、单品零售等模式，或将很快转型为数字管理。数字智能、全渠道打通（休闲零售的渠道销售相比于其他电商，门槛还是不高的）将成为改变该产业链单一模式的重要抓手，产业链将迎来改变。　　

　　影响三：行业格局进一步稳固　　

　　休闲零食行业竞争进入白日化阶段，线上竞争也尤为激烈。莫岱青认为，目前已经形成了三只松鼠、良品铺子、百草味这样三足鼎立的格局。随着良品铺子的上市、百草味被收购，行业整体的盈利会进一步提升，市场集中度进一步提高，市场关注度会增强。

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