中国营销传播网 > 营销动态 > 医改利好效应难现医药股自由增持行动姗姗

　　“自由增持令”发布至今，两市已有近百家公司实行了自由增持。不过，相较于其它板块的积极踊跃，医药板块的增持动作有点儿慢吞吞——仅有6家公司进行了增持，而且增持股份数量十分“渺小”。与此形成强烈对比的是，同期还有几家医药企业的股东不仅没有增持，还进行了大肆减持。

　　业内人士认为，医改的重大利好未让自由增持很踊跃，主要是因为制药企业面临巨大资金压力。当然，也与医药板块整体估值偏高有一定关系。

　　增减持未现“两重天”

　　截至10月11日，两市约有92家上市公司在8月28日证监会的新规发布之后实行了自由增持，但来自医药板块的仅有几家公司。

　　8月28日，证监会发布了“关于修改《上市公司收购管理办法》第63条的决定”，允许上市公司大股东12个月内在二级市场自由增持总股本的2％，大股东只需在增持行为完成后的3日内就增持情况进行公告，并向证监会提出豁免申请。

　　招商证券分析师李阳表示，在医改的重大契机和良好的医药消费市场前景下，加上受宏观经济波动的影响小，医药板块的上市公司有着比其他行业的公司更充足的增持理由。但记者查询后发现，现实并非如此——医药企业的增持热情并不高。

　　根据天相投顾10月9日的报告，自新规发布以来，共有67家上市公司发布了大股东增持公告,9家上市公司发布了高管增持公告。加上10月10日和11日增加的16家公司，粗略计算，截至10月11日，两市近1600家上市公司中，自由增持公司已达约92家。其中，拥有118家上市公司的生物制药板块仅有现代制药(600420,股吧)、康美药业(600518,股吧)、广州药业(600332,股吧)、白云山A、康恩贝(600572,股吧)和天坛生物(600161,股吧)等大股东进行了自由增持，增持公司比例明显低于各板块平均比例。

　　与此形成强烈对比的是，同期还有几家医药企业的股东不仅没有增持，还进行了大肆减持。

　　9月2日，达安基因宣布，2007年9月21日至2008年8月29日，公司股东汪友明累计出售公司股份148万股；9月3日，广济药业(000952,股吧)宣布，其二股东截至9月1日已将所持有的399万股股票抛空；9月23日，双鹭药业(002038,股吧)公告显示，其控股股东新乡化纤(000949,股吧)于5月8日至9月19日出售公司股份239.9万股。

　　增持数量犹如“作秀”

　　与股东们动辙数百万的减持量相比，医药企业的增持数量十分“渺小”，大股东似乎只是应景作出了一种姿态。

　　9月17日，现代制药首开医药股自由增持的先河，宣布其控股股东上海医药(600849,股吧)工业研究院增持公司15万股（占总股本的0.05%）。

　　9月23日，康美药业公告称，其控股股东康美实业于9月23日增持公司103.29万股（占总股本的0.14%）。

　　9月23日，同受广州药业集团控股的广州药业和白云山A分别披露，广州医药集团增持前者50万股（占总股本的0.06%），增持后者100万股（占总股本的0.21%）。

　　10月7日，康恩贝宣布其控股股东浙江博康医药投资于10月6日增持公司85万股(占总股本的0.26%)。10月10日，天坛生物(600161,股吧)宣布其控股股东中生集团下属的全资企业于10月8日增持公司7.24万股（占总股本的0.015%）。

　　这6家企业中，最高的增持比例也只有0.26%，没有一家超过1%，其中仅有康美药业的股东增持超过了100万股。例如天坛生物，作为央企控股的上市公司，大股东增持数量仅7.24万股，几乎相当于一个中小散户的手笔。对比同为央企的中国石油(601857,股吧)，虽然流通股本是天坛生物的16.8倍，但其大股东一举增持6000万股，增持数量是天坛生物的828倍。

　　估值与资金双重压力

　　医药企业的增持如此“斯文”，很大程度上是受行业的压力拖累。

　　“在医改这个重大利好背景下，增持不多主要与制药行业资金压力有关。”医药新闻网执行主编张祥认为，此前丽珠宣布大规模回购1000万股B股，才是真正地向投资者传递“公司的股价被低估”，而大股东象征性地买一点公司的股票，核心出发点并不是为了产业投资，而是旨在传递一种信息的战略考虑：响应政策的托市行为，防止市场进一步恶化，给股民以信心。

　　记者从部分上市公司报表印证了资金压力这一因素，如天方药业(600253,股吧)2007年年报显示，该公司短期借款8.28亿元，应付票据4.07亿元，资金状况恶化，但其控股股东天方药业(600253,股吧)集团自身无经营性资产，无力为其大举注资。

　　10月10日，达安基因证券部王小姐对记者表示，股东的减持行为并非因为不看好公司业绩，但公司控股股东中山大学截至目前也还没有作出增持的决定，因为增持取决于大股东的财务状况，而中山大学显然也面临资金压力。10月10日，被二股东抛空的广济药业(000952,股吧)董秘办一位男士也对记者表示，公司大股东武穴市国有资产经营公司没有增持计划。

　　银河证券分析师李鹰鹏则认为，市盈率是判断一个公司估值水平的主要指标，分行业来观察各板块的平均市盈率，会发现医药股始终位居前列——牛市时高达四十多倍，如今弱市也有二十几倍，表明市场始终给予了医药股一个相对高的估值。在目前估值水平下，大股东不一定愿意大举出手投资公司股票。

　　10月10日，记者查看股票信息系统后发现，截至10月10日收盘，生物制药板块平均市盈率23.85倍，医疗器械板块为23.72倍，得出医药行业综合平均市盈率23.8倍左右，在54个行业板块中从高至低排名第14位，居于前列。而有30个行业整体市盈率已经低于20倍，7个行业已经低于10倍。