4月17日，京东集团（简称京东）签署了投资江苏五星电器有限公司（简称五星电器）的正式协议。在交割条件满足的情况下，京东将从五星电器现有股东佳源创盛控股集团有限公司（简称佳源）购买五星电器46%的股权，对价为12.7亿元，将以现金和承继债务的方式支付。

　　完成交易后，双方称将全面发挥彼此的优势，共同打造面向未来无界零售的线上线下全渠道、智能化的全新购物体验。

　　此外，为进一步加深双方的战略合作伙伴关系，京东同时向佳源提供了一笔金额为10.3亿元的贷款，佳源和五星电器将给予京东一定的担保和股东权利。

　　对此，网经社旗下国内知名电商智库——电子商务研究中心特发布电商快评，供媒体参考选用。

　　二、专家点评

　　问题一：京东为何重金入股五星电器？

　　对此，网经社-电子商务研究中心主任曹磊表示，京东入股五星电器存在以下两点原因：

　　原因一：线上红利触顶 线下增长乏力 京东+五星组合“抱团突围”

　　近年来，随着网民人口“红利”的消失，单纯线上电商的独立发展到了发展“瓶颈”。曹磊表示，在电商平台线上流量触顶的背景下，线上线下深度融合已成为电商平台的发展出路，在此背景下，京东+五星电器的组合可谓互惠互利、“抱团突围”。

　　此外，受到线上的冲击，线下的传统家电零售商也面临着增长乏力的难题。至此，线上线下融合的新零售模式以成为各大平台的改革方向。对于京东来说，“渠道下沉”成为新的选择，此番京东战略投资五星电器，正是新零售渠道变革与重组的缩影。

　　曹磊进一步表示，京东、五星电器合作的最显性特征就是商品差异化、合作协同化。五星缺失的大数据、服务体系、物流体系、金融等资源，京东恰好具备。反之，京东较为弱势的线下服务资源，五星电器提供了合作机会。

　　原因二：入股+自建 全面完善家电网络

　　近日，京东集团高级副总裁 、京东零售集团3C电子及消费品零售事业群总裁闫小兵现场发布了京东家电2019年的渠道、产品、服务和运营四大战略方向。京东2019年将重点关注三四线城市的深入拓展，推出更多的线下商业模式。

　　曹磊表示，五星电器具备京东所缺乏的线下基因。据了解，江苏五星电器有限公司成立于1998年12月18日。该公司不仅有覆盖全国多个省份、向下渗透到乡镇市场的优质实体店网络，在华东地区实力尤其强劲。此外，五星电器还具备熟知消费者在实体渠道行为习惯的零售团队。

　　除了入股，京东也在自建线下门店。2016年，京东家电首次提出2016年京东家电将通过加盟方式在全国各村镇开设10000家“京东家电专卖店”，覆盖20万行政村落。相关数据显示，京东家电专卖店已覆盖全国100%省级行政区域2.5万个乡镇、60万个行政村。

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