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浓香大战·结构调整下的五粮液、洋河、泸州老窖战略对决暨竞争策略预判（1） 进入2014年4月份，中国白酒上市公司2013年报纷纷披露。总体来看，白酒14家上市公司2013年度业绩单可谓十分惨淡，其中，贵州茅台、古井贡酒、老白干与青海青稞等4家上市公司维持了营收正增长，但总体正增长幅度已经很小；贵州茅台、青海青稞、伊力特等3家上市公司维持了利润正增长，增长幅度也乏善可陈；叠加分析发现，2013年白酒上市公司年报只有贵州茅台与青海青稞维持了营收与利润双增长，白酒景气指数可谓一落千丈。不仅如此，白酒上市公司2014年一季度报陷入了更大程度跌幅，白酒真正进入到底部运营阶段。 作为中国白酒产业稳定器，白酒上市公司中百亿军团市场表现尤其值得关注，白酒上市公司百亿军团中，除贵州茅台为酱香型白酒，并维持一定增幅之外，其余三大浓香型白酒巨头宜宾五粮液、江苏洋河以及泸州老窖均呈现出下滑趋势，并且这三大中国浓香巨头分布在两大核心产区，代表着中国浓香型白酒未来发展方向，对浓香巨头战略分析与竞争做出预判，对整个中国白酒未来发展无疑具有巨大示范意义。 首先，2013年度三大浓香巨头经营数据表现出了某种程度的一致性，但进入到2014年度，三大浓香巨头虽仍然处于下行通道，其特点已经迥然不同。从2013年度上市公司年报来看，五粮液营收247.19亿元，下滑9.13%，净利润79.73亿元，下滑19.75%；江苏洋河实现营业收入150.24亿元，同比下降13.01%，归属于上市公司股东的净利润为50.02亿元，同比下降18.72%；泸州老窖实现营收104.31亿元，下滑9.47%，利润34.38亿元，下滑21.69%。三大浓香巨头在营收上均维持了10%左右下滑，而净利润上均维持了20%左右下滑，竞争之后的总体表现仍然可以用“基本稳定”来描述。 进入到2014年度我们发现，三大浓香巨头出现了比较大的分野，其中，五粮液一季度营收67.2亿元，同比下降22.54%，净利润26.19亿元，同比下降了27.29%，五粮液相较于2013年度下降幅度很显然在进一步扩大；江苏洋河一季度营收56.70亿元，同比下降10.33%，净利润20.02亿元，同比下降15.07%，相较于2013年度，江苏洋河呈现出营收与利润下行幅度一定程度收窄，说明江苏洋河有可能已经触底反弹；泸州老窖一季度给出预测数据是净利润同比下滑50%—60%，相对于去年年报，泸州老窖可以说形势更加严峻。面对这样的数据，我们有理由相信，浓香三大巨头在应对本轮结构调整中战略手段出现了不同战略效果； 其次，浓香三大巨头分属两大重要白酒产区，结合相同产区相关上市公司年报数据发现，黄淮名酒带产区白酒企业与白酒金三角产区白酒企业在本轮结构调整中表现差异巨大。五粮液与泸州老窖属于白酒金三角四川产区权重性白酒企业，而江苏洋河与安徽古井同样属于黄淮名酒带权重性企业，并且四大核心企业都属于浓香型白酒企业。数据研究发现，2013年全年与2014年第一季度，江苏洋河、安徽古井市场表现要远优于五粮液与泸州老窖；进一步扩展研究发现，同属于四川产区的沱牌舍得与水井坊业绩业绩更加难看，水井坊甚至于出现了净利润为负数尴尬局面，四川产区浓香型白酒企业深层次矛盾与问题可以说一览无遗； 第三，相对来说，浓香型白酒是本轮结构调整最重要产品品类，随着浓香型白酒产业集中度越来越高，白酒行业将迎来真正意义上的浓香大战。从上市公司年报来看，酱香型白酒有定海神针---贵州茅台做支撑，其未来发展仍有较大空间；清香型白酒品类众多，虽然山西汾酒在营收与利润上表现差强人意，但是，衡水老白干、牛栏山二锅头以及青海青稞等均维持了较好营收增长局面，特别是后起之秀青青稞充当了白酒上市公司成长冠军重要角色，资本市场普遍对清香型白酒未来成长看好；但纵观浓香型白酒可谓哀鸿遍野！不仅仅重量级企业均出现了营收与利润双下滑，即使区域性浓香型企业也出现了巨大下滑，包括沱牌舍得、水井坊、金种子等原来的明星类企业受到了比较大幅度影响，浓香型白酒成为本轮结构调整最大受害者。 面对浓香型白酒残酷竞争局面，行业必须认识到白酒调整的深度与广度，而白酒从浓香开始洗牌也必将影响到其他香型白酒竞争格局，为全面、真实、客观地反应浓香型白酒在未来一段时间竞争趋势，我们将从产业的、战略的、品牌的、营销From EMKT.com.cn的、管理的等多维度，以浓香型白酒龙头企业五粮液、洋河、泸州老窖为代表，对浓香型白酒竞争格局与发展趋势进行深度剖析，为中国白酒结构调整寻找发展方向，助推中国白酒实现战略性转型。 （未完，待续） 关于作者：
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