刚性需求，成就“白酒大赢家”

　　2011年，白酒行业业绩保持快速增长，整体景气度高企，呈现量价齐升态势。酒类消费成为城乡居民家庭基本稳定的消费品种，体现出较强刚性特征。当前我国人口高峰正向中年阶段平移，其中35-44岁的人群占比20%，成为目前我国人口结构中的人口高峰，这部分消费群体构成消费白酒的主力军。在消费升级背景下，我国居民正在由基本消费向享乐健康消费过度，这将进一步拉动中高档白酒增长，同时，伴随国民保健意识增强，对于中高档白酒的需求也将越来越大。受居民收入和财政收入持续增长影响，酒类消费升级步伐进一步加快，中高端酒类产品的消费增长远高于低端产品。行业营业收入增速10 年以来基本保持平稳，利润同比增速处于高位。

　　城市化进程的加快、我国人均可支配收入的增加、消费升级的持续推进，对于中高端白酒的消费将形成较为有利的支撑。随着人们生活水平的提升，人们选购商品时会更加注重品质和品牌，在白酒消费上更加如此。逢年过节是白酒消费的主要时段，作为中国餐桌文化中的一个组成部分，中高端白酒的消费将继续获得有力支撑。

　　白酒企业通过采取一系列措施提升了核心竞争力，老名酒焕发了新生机，区域强势品牌群雄并起，这是行业快速发展的内在原因;再者，白酒是较早从计划经济向市场经济过渡的行业，通过充分竞争，淘汰落后产能，产业结构得到了优化;国家“扶优限劣”的产业政策为白酒行业长期稳定发展奠定了基础。同时，白酒特有的稀缺性、特殊原材料及极强的定价能力等，决定它是最有可能率先走向全球性奢侈品舞台、的品类。

　　资金涌来，资本并购方兴未艾

　　2011年业内外资本掀起了一轮白酒并购热潮。作为一个有着巨大消费潜力及高利润的传统产业，2012年白酒业依然会有资本不断地涌入，而越来越多的地方酒企的产权改革也将被陆续推向资本市场，这些将导致资产重组、股权并购、联合经营等资本操作模式愈演愈烈。专业人士分析，2012年资本对白酒行业的介入将呈现三个显著特点。一是由地方政府主导，强势一线白酒品牌收购弱势品牌的案例将增多；二是业外资本“爱喝酒、爱玩酒”的热情将更加高涨，如IT领域的联想近期就并购了多家酒企；三是随着一些大型经销商规模实力的迅速增强，它们反过来会并购上游中小酒企，贴牌经营的案例也将逐渐增加。

　　区域板块化是资本整合的一个方向。目前，由于其传统的产能以及巨大的消费容量优势，徽酒、黔酒、川酒、鄂酒四大板块成为资本最为青睐的整合板块；下一阶段，鲁酒、冀酒、豫酒等板块也将逐步成为资本逐鹿场。随着香型多元化趋势的盛行，清香型、米香型等白酒品类将成为新的资本炒作热点。航海、金士力等纷纷投入巨资整合酱酒。　

　　业内资本更是跃跃欲试。茅台、五粮液、洋河将启动行业内兼并，外延式增长是必由之路。业外资本加快并购步伐。由于并购成本的不断上涨，高盛、平安、海航、联想等业外资本加快对白酒产业资本并购的脚步，以此实现自身生意模块的规模化，比如联想接连收购湖南武陵酒、河北乾隆醉，加速布局白酒产业。

　　未来，白酒行业将由技术层面的竞争转向品牌竞争。而资本竞争既是品牌化竞争的过程也是品牌竞争的结果。　

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